（原标题：净赚182亿元！五大行AIC净利六年增长近15倍?监管发声为业务发展带来新机会？）

21世纪经济报谈记者 唐婧 北京报谈

跟着上市银行2023年年报纷纷败露，国有五大行旗下的金融财富投资公司（AIC）功绩也浮出水面。看成不良财富处置程度中的首要主体，金融AIC在缩短宏不雅杠杆率、化解债务风险等方面弘扬着首要作用。

年报数据炫耀，旧年5家金融AIC所有这个词实现净利润181.65亿元，同比增长24％。拉永劫刻来看，自2017年景立以来，5家金融AIC功绩在不同庚份虽有波动但全体增长迅猛，所有这个词净利润从2018年末的11.47亿元增长至2023年末的181.65亿元，增长了近15倍。

一位AIC资深东谈主士对21世纪经济报谈记者暗示，AIC的主要利润开端是股权分成和老本商场退出收益，后者又与老本商场变化情况密切关联，因此不同庚份有所波动实属浩荡。他还清楚，2018年AIC才刚成立不久，净利润主如果账面资金的利息收益，而连年来的功绩增长则主要源于投资收益的完毕。

值得提防的是，金融AIC在功绩高速增长之余，还有望迎来主营业务债转股除外的发展新机遇。两会时候，国度金融监督看管总局局长李云泽在收受记者采访时暗示，金融监管总局正在积极商量以金融财富投资公司为平台，进一步扩大股权投资试点范围，进一步加大对科创企业的救援力度。

记者了解到，早在2020年，5家金融AIC均获批通过附庸机构在上海开展不以债转股为目标股权投资业务，在主营业务的基础上进一步拓宽业务范围。这次李云泽说起“进一步扩大股权投资试点范围”，或为其业务发展带来新的机会。

金融AIC为何发展如斯之快？高层重磅发声之下，将来还有哪些趋势不错期待？21世纪经济报谈记者梳理了金融AIC的成长历程，并就关联问题采访了多位业内东谈主士。

因不良财富处置而生 

读懂AIC本日的“高光时刻”，要从其出身之日说起。金融AIC的产生配景是为了化解金融风险，处罚不良财富和杠杆率较高的问题。2016年10月，国务院发布《对于商场化银行债权转股权的带领见识》，拉开了中国新一轮债转股的大幕，“债转股践诺机构”这别称词崇敬出现，随后渐渐演变成金融AIC。

所谓“债转股”，是指将债权转念为股权，是一种债务重组，亦然处置不良财富的常用形状之一。债转股使得企业的债务减少，注册老本加多，原债权东谈主不再对企业享有债权，而是成为企业的股东，本体在于债务变为权利。

在执行当中，由于《买卖银行法》法规银行弗成径直合手有企业股权，因此银即将债权转为股权，应通过向践诺机构转让债权、由践诺机构将债权转为对象企业股权的形状实现。

商场化债转股的告成践诺，一方面不错缩短企业的杠杆率，为有后劲的欠债企业获得发展时刻；另一方面不错缩短银行的不良贷款率，缓解银行压力；对于践诺机构而言，通过债转股合手有企业的“廉价”股权，一朝企业复原浩荡运营，股权有望实现较大幅度的升值。

回来来看，建行、农行、工行、中行和交行于2017年逐个获批成立全资子公司AIC开展债转股业务，兴业银行、祥瑞银行、浦发银行和广州农商行曾经在公告中暗示拟成立金融AIC，但狂妄当今暂未败露具体进展。

因此，国内当今共有5家金融AIC，永诀是国有五大行旗下的工银金融财富投资有限公司（工银投资）、农银金融财富投资有限公司（农银投资）、中银金融财富投资有限公司（中银财富）、建信金融财富投资有限公司（建信投资）和交银金融财富投资有限公司（交银投资）。

年报数据炫耀，工银投资2023年实现净利润最多，达到44.73亿元，然后次第是建信投资40.89亿元、农银投资37.67亿元、交银投资31.25亿元和中银财富27.11亿元。

增速方面，交银投资净利润同比大增178.02%，权贵跑赢同行，但其他4家金融AIC净利润也实现了同比正增长，从高到低次第为中银财富21.03%、建信投资9.77%、农银投资9.44%和工银投资8.91%。

此外，五家金融AIC的总财富范畴也权贵扩展，从2018年末的1510.59亿元增长至2023年末的5826.46亿元，从高到低次第是工银财富（1786.25亿元）、建信投资（1288.99亿元）、农银投资（1221.31亿元）、中银财富（879.17亿元）和交银投资（650.74亿元）。

不外，上述AIC资深东谈主士告诉记者，对于金融财富投资公司的功绩变化无须过度解读，因为AIC可能会存在老本商场逾额收益的情况，和财富范畴之间也不是线性的关系。功绩大增可能是因为往时碰巧有一家投资的企业上市，举例，某同行的一笔债转股业务在“钾肥之王”盐湖股份复原上市时就赚钱颇丰。

快速发展“探因” 

中诚信国外金融机构部高档分析师许文博告诉记者，2009年以来，在经济扩展历程中，我国靠近着企业杠杆率上行、债务包袱加剧的问题，在供给侧阅兵的配景下，部分企业有去产能、稳杠杆等方面的需求。在关联战略救援以及企业有较大需求的配景下，AIC表内财富实现快速扩展，因此自成立以来实现快速发展。

东方金诚金融业务部部门副总监魏洋向记者暗示，银行系AIC快速发展的原因约莫可归纳为两个：一是连年来供给侧阅兵及实体经济降杠杆为银行系AIC提供了填塞的商场化债转股业务救援；二是看成银行体系内公司，大略快速对接无数有降杠杆需求的国有企业客户资源。

东方金诚在对中银财富的2023年评级说明中也暗示，去产能、稳杠杆配景下，国内债转股业务具备较大商场空间。狂妄 2023 年一季度末，我国宏不雅杠杆率、非金融企业杠杆率双双创下历史新高，永诀录得 281.8%和 167.0%，退缩化解债务风险的压力合手续积累，在稳杠杆的战略条款下，商场化债转股业务的发展空间曾经较大。

记者还了解到，金融AIC发展的另一大利好是2022 年 6 月原银保监会发布的《金融财富投资公司老本看管办法（试行）》，该文献缩短了多表情的的风险权重，可大幅缩短不良和债转股的老本占用，缓解了老本压力，拓展了金融AIC的债转股业务量。举例，以商场化债转股为目标收购不良财富造成债权的风险权重为75%，商场化债转股造成的股权投资的风险权重为250%。

此外，关联战略的出炉也使得AIC大略对接银行搭理资金、保障资金、产业基金、场合政府基金等多方社会资金，为AIC发展提供首要的资金救援。2018年4月出台的资管新规明确，金融财富投资公司不错是资管居品的刊行主体；2020年5月，原银保监会发布《对于金融财富投资公司开展财富看管业务联系事项的告知》，明确金融财富投资公司可开展财富看管业务，金融财富投资公司设立债转股投资谋划并担任看管东谈主。

可作念非债转股业务

然则，金融AIC虽因不良财富处置而生，又被称为“债转股践诺机构”，但业务出息却远不局限于此。

国信证券金融业首席分析师王剑暗示，凭据2018年发布的《金融财富投资公司看管办法（试行）》，金融AIC的策划范围较为庸碌，既不错用自有资金或刊行私募资管居品召募资金投资企业股权，前提是企业必须要将这些资金用于偿债；也不错通过收购银行对企业的债权，再将债权转为股权的体式践诺债转股。

不外，王剑指出，凭据联系法规，当今除了少数地区试点除外，AIC开展的股权投资业务齐必须以债转股为目标。

记者了解到，王剑提到的“少数地区试点”，是指2020年2月至4月原银保监会赓续批准5大金融AIC通过其附庸机构在上海开展不以债转股为目标的股权投资业务，重心参与开展与上海自贸考试区临港新片区成立以及长三角经济结构休养、产业优化升级和合营发展关联的企业重组、股权投资、径直投资等业务。

中伦讼师事务所上海办公室搭伙东谈主何植松等东谈主撰文暗示，五大AIC获批非债转股股权投资业务禀赋是AIC在以债转股为目标的股权投资这一主营业务基础上的一次首要业务延迟和转型。

著述还称，在现行《买卖银行法》法规买卖银行不得向非金融企业进活动直股权投资的大配景下，买卖银行本体上不错通过AIC开展“不以债转股为目标”的径直股权投资业务。原银保监会批复五大AIC在沪开展非债转股股权投资业务同期也进一步落实了加速股东上海国外金融中心成立和金融救援长三角一体化发展的战略。

举例，工银投资通过全资子公司工银老本在上海地区开展不以债转股为目标的股权投资（即“纯股权投资业务”）业务试点。2022年6月，由工银老本担任看管东谈主的上海工融科创基金，完成了首笔纯股权投资业务肇不雅电子表情投放。

在此配景下，国度金融监管总局局长李云泽在两会时候的关联表态激勉了行业高度关怀。李云泽暗示，正在积极商量以金融财富投资公司为平台，进一步扩大股权投资试点范围，进一步加大对科创企业的救援力度。

上述AIC资深东谈主士告诉记者，除了进一步扩大股权投资试点范围，业内也绝顶期待行业战略的进一步松捆。举例，能否放宽召募资金比例的联系条款，提升自有资金的允许出资比例，这在一定程度上能改善当下的募资闭塞。

还有多名业内东谈主士对媒体暗示，当银行系AIC尝试拓展更多投资规模、但愿“投早、投小、投科技”时，按照原有看管办法，被投表情、企业的范畴、欠债率均需适当特定条款，一些新表情无法股东。

“当今已有城市先行先试，银行系AIC可在当地开展非债转股类的股权投资。”业内东谈主士提议，接下来可抵制加多城市范围、放宽原有战略，更好地弘扬银行系股权投资机构作用。